Инфляция и инфляционные ожидания населения как фактор формирования денежно-кредитной политики Банка России в современных условиях
Журнал «KANT» №2(59) 2026 [стр. 206-214]
DOI: 10.24923/2222-243X.2026-59.30
Ключевые слова: инфляция; инфляционные ожидания; мегарегулятор; денежно-кредитная политика; информационная политика; валютный курс; кредитование населения.
Цитировать: Бережной В.Г. Инфляция и инфляционные ожидания населения как фактор формирования денежно-кредитной политики Банка России в современных условиях // KANT. — 2026. — №2(59). — С. 206-214. EDN: LACBRK. DOI: https://doi.org/10.24923/2222-243X.2026-59.30
Проблема инфляции и инфляционных ожиданий субъектов экономики всегда занимала одно из ведущих мест в рамках реализуемой Центральными банками разных стран денежно-кредитной политики, что подчеркивает необходимость более глубокого исследования и понимания характера данных экономических категорий. Цель настоящего исследования заключается в раскрытии сущности инфляции и инфляционных ожиданий экономических субъектов, выявлении и систематизации факторов, которые оказали на них значительное влияние, а также анализе мер, принятых Центральным банком Российской Федерации для воздействия на инфляцию и инфляционные ожидания экономических субъектов в 2023-2025 г.г. В результате исследования выявлены и систематизированы факторы, оказавшие наибольшее воздействие на данные экономические категории в рассматриваемый период времени, проанализирована их динамика. На основе статистических данных, а также открытых данных по итогам заседаний Совета директоров Банка России по изменению величины ключевой ставки в исследовании делается вывод о наличии тесной взаимосвязи между повышением инфляционных ожиданий и падением курса национальной валюты, денежно-кредитной политикой Банка России (в частности, информационной), а также между инфляционными ожиданиями и объемом и количеством выданных кредитов в анализируемый период времени. В результате исследования установлено, что в ожидании дальнейшего роста ключевой ставки Банка России и, соответственно, стоимости кредитных ресурсов, субъекты экономики склонны к более высоким оценкам будущего изменения цен, а также к финансированию расходов за счет кредитных средств. Тем не менее, если мегарегулятор подает рынку сигнал о возможном будущем снижении ключевой ставки, это также может оказать сдерживающее воздействие на итоговую величину инфляционных ожиданий, что подтверждает важность инструмента коммуникации на современном этапе развития экономики с широким доступом её субъектов к источникам получения информации.
Проблема инфляции и инфляционных ожиданий субъектов экономики всегда занимала одно из ведущих мест в рамках реализуемой Центральными банками разных стран денежно-кредитной политики, что подчеркивает необходимость более глубокого исследования и понимания характера данных экономических категорий. Цель настоящего исследования заключается в раскрытии сущности инфляции и инфляционных ожиданий экономических субъектов, выявлении и систематизации факторов, которые оказали на них значительное влияние, а также анализе мер, принятых Центральным банком Российской Федерации для воздействия на инфляцию и инфляционные ожидания экономических субъектов в 2023-2025 г.г. В результате исследования выявлены и систематизированы факторы, оказавшие наибольшее воздействие на данные экономические категории в рассматриваемый период времени, проанализирована их динамика. На основе статистических данных, а также открытых данных по итогам заседаний Совета директоров Банка России по изменению величины ключевой ставки в исследовании делается вывод о наличии тесной взаимосвязи между повышением инфляционных ожиданий и падением курса национальной валюты, денежно-кредитной политикой Банка России (в частности, информационной), а также между инфляционными ожиданиями и объемом и количеством выданных кредитов в анализируемый период времени. В результате исследования установлено, что в ожидании дальнейшего роста ключевой ставки Банка России и, соответственно, стоимости кредитных ресурсов, субъекты экономики склонны к более высоким оценкам будущего изменения цен, а также к финансированию расходов за счет кредитных средств. Тем не менее, если мегарегулятор подает рынку сигнал о возможном будущем снижении ключевой ставки, это также может оказать сдерживающее воздействие на итоговую величину инфляционных ожиданий, что подтверждает важность инструмента коммуникации на современном этапе развития экономики с широким доступом её субъектов к источникам получения информации.
Литература:
1. Бурцева Т.А. Мониторинг инфляции в условиях новой геополитической реальности / Т.А. Бурцева, А.А. Френкель, Б.И. Тихомиров, А.А. Сурков // Мир новой экономики. — 2023. — Т. 17, №2. — С. 48–61. https://doi.org/10.26794/2220-6469-2023-17-2-48-61
2. Галоян М.Р. Инфляция: понятие, сущность, определение / М.Р. Галоян // Вестник экономической безопасности. — 2016. — №4. — С. 251–252
3. Гуров И.Н. Инфляция в России: различия между официальными данными и оценками населения / И.Н. Гуров // Вопросы статистики. — 2022. — Т. 29, №3. — С.100–111. https://doi.org/10.34023/2313-6383-2022-29-3-100-111
4. Зеленева Е.С. Коммуникации как инструмент современной денежно-кредитной политики / Е.С. Зеленева // Вестник Евразийской науки. — 2019. — №6. — С.1–9
5. Перевышин Ю.Н. Ускорение инфляции потребует высокой ключевой ставки в 2023–2024 гг. / Ю.Н. Перевышин, П.В. Трунин // Экономическое развитие России. — 2023. — Т. 30, №12. — С. 4–8.
6. Сомова И.А. Оценка инфляционных ожиданий в России в период 2015–2020 годов / И.А. Сомова, В.С. Шилов // Мир экономики и управления.- 2021. — Т. 21, №4. — С. 61–81. https://doi.org/10.25205/2542-0429-2021-21-4-61-81.
7. Трофимов Д.В. Риски, связанные с увеличением долговой нагрузки населения в России / Д.В. Трофимов // Финансовые рынки и банки. — 2023. — №10. — С. 84–89.
8. Храмцов М.В. Инфляционное таргетирование как метод борьбы с инфляцией / М.В. Храмцов // Вестник Евразийской науки. — 2024. — Т. 16, №2. — C. 1–8.
9. Широв А.А. Природа инфляции в современной российской экономике и ее влияние на экономический рост / А.А. Широв, М.С. Гусев, Ф.О. Некрасов // Проблемы прогнозирования. —2025. — №2. — С. 5–19.
10. Blanchard O. Rethinking Macroeconomic Policy / O. Blanchard, G. Dell’Ariccia, P. Mauro // IMF Staff Position Note. — 2010. — №SPN/10/03. — P. 1–17.
1. Бурцева Т.А. Мониторинг инфляции в условиях новой геополитической реальности / Т.А. Бурцева, А.А. Френкель, Б.И. Тихомиров, А.А. Сурков // Мир новой экономики. — 2023. — Т. 17, №2. — С. 48–61. https://doi.org/10.26794/2220-6469-2023-17-2-48-61
2. Галоян М.Р. Инфляция: понятие, сущность, определение / М.Р. Галоян // Вестник экономической безопасности. — 2016. — №4. — С. 251–252
3. Гуров И.Н. Инфляция в России: различия между официальными данными и оценками населения / И.Н. Гуров // Вопросы статистики. — 2022. — Т. 29, №3. — С.100–111. https://doi.org/10.34023/2313-6383-2022-29-3-100-111
4. Зеленева Е.С. Коммуникации как инструмент современной денежно-кредитной политики / Е.С. Зеленева // Вестник Евразийской науки. — 2019. — №6. — С.1–9
5. Перевышин Ю.Н. Ускорение инфляции потребует высокой ключевой ставки в 2023–2024 гг. / Ю.Н. Перевышин, П.В. Трунин // Экономическое развитие России. — 2023. — Т. 30, №12. — С. 4–8.
6. Сомова И.А. Оценка инфляционных ожиданий в России в период 2015–2020 годов / И.А. Сомова, В.С. Шилов // Мир экономики и управления.- 2021. — Т. 21, №4. — С. 61–81. https://doi.org/10.25205/2542-0429-2021-21-4-61-81.
7. Трофимов Д.В. Риски, связанные с увеличением долговой нагрузки населения в России / Д.В. Трофимов // Финансовые рынки и банки. — 2023. — №10. — С. 84–89.
8. Храмцов М.В. Инфляционное таргетирование как метод борьбы с инфляцией / М.В. Храмцов // Вестник Евразийской науки. — 2024. — Т. 16, №2. — C. 1–8.
9. Широв А.А. Природа инфляции в современной российской экономике и ее влияние на экономический рост / А.А. Широв, М.С. Гусев, Ф.О. Некрасов // Проблемы прогнозирования. —2025. — №2. — С. 5–19.
10. Blanchard O. Rethinking Macroeconomic Policy / O. Blanchard, G. Dell’Ariccia, P. Mauro // IMF Staff Position Note. — 2010. — №SPN/10/03. — P. 1–17.
Inflation and inflation expectations of the population as a factor defining the monetary policy of the Bank of Russia in modern conditions
Keywords: inflation; inflation expectations; mega-regulator; monetary policy; information policy; exchange rate; consumer lending.
The case of inflation and inflation expectations has always had a key place in the framework of monetary policy implemented by Central banks of different countries, which emphasizes the need for a more in-depth study and understanding of the nature of these economic categories. The purpose of this study is to reveal the essence of these economic categories, identify and systematize the factors that have had a significant impact on them, and analyze the measures taken by the Central Bank of the Russian Federation to influence inflation and inflation expectations of economic entities in 2023-2025. The study identifies and systematizes the factors that had the greatest impact on economic categories described above during the period under review, analyzes their dynamics. Based on statistical data, as well as publicly available information from Bank of Russia Board of Directors meetings on key rate changes, the study concludes that there is a close correlation between inflation expectations and the depreciation of the national currency, the Bank of Russia's monetary policy (in particular, informational), as well as between inflation expectations and the volume and quantity of loans issued during the analyzed period. The study finds that, in anticipation of a further increase in the Bank of Russia's key rate and, consequently, the cost of credit, economic subjects tend to have higher estimates of future price changes and to finance expenditures with borrowed funds. However, if the mega-regulator signals the market about a possible future reduction in the key rate, this may also have a restrictive effect on the final inflation expectations, confirming the importance of the communication tool at the current stage of economic development, where its subjects have a broad access to information sources.