Инвестиционные токены: эволюция финансовых инструментов и их роль в формировании современных экосистем

Журнал «KANT» №1(58) 2026 [стр. 309-320]

DOI: 10.24923/2222-243X.2026-58.43

Авторы: Ткачук Петр Юрьевич, доктор экономических наук, доцент, член Вольного экономического общества SPIN-код 2683-2498 ORCID: 0000-0003-1746-084X, Розмыслов Александр Николаевич, кандидат экономических наук, доцент SPIN-код 2448-2400 ORCID: 0000-0003-1307-9662, Луганский государственный университет имени Владимира Даля, Луганск, ЛНР

Ключевые слова: криптоактивы; инвестиции; токены; финансовый рынок; цифровая экономика; экосистема; цифровые активы; биткоин; инвестиционный контракт.

Цитировать: Ткачук П.Ю., Розмыслов А.Н. Инвестиционные токены: эволюция финансовых инструментов и их роль в формировании современных экосистем // KANT. — 2026. — №1(58). — С. 309-320. EDN: RGNAVA. DOI: https://doi.org/10.24923/2222-243X.2026-58.43

Исследование посвящено изучению вопросов истории появления инвестиционных токенов и прочих типов электронных денег как средств платежа. В ходе разработки проблематики установлено, что несмотря на высокие темпы развития доля криптовалют на международном финансовом рынке на настоящий момент остается незначительной. Таким образом, инвестиционные токены оказывают незначительное влияние в общем составе капитализации финансового рынка. При этом, цифровые финансовые активы распространяются со значительным уровнем ускорения, что создает предпосылки их детального изучения как с точки зрения изучения нормативно-правовой базы их изучения, так и с точки зрения их влияния на построение современных финансовых экосистем. Это связано с тем, что способ применения цифровых финансовых активов значительно различается в зависимости от страны их применения, что создает угрозы и риски для участников финансовой экосистемы конкретной страны. Целью исследования является уточнение роли цифровых финансовых активов, как финансовых активов, генерируемых с помощью технологии распределенного реестра (или аналогичных технологий) при построении современных финансовых экосистем. Особенностью таких активов является их существование исключительно в электронной форме, при этом они могут быть трансформированы в форму денежных средств, инструментов собственного капитала или договорных прав. В работе отмечено, что определение цифровых активов не охватывает цифровое выражение фиатных валют, ценных бумаг и других финансовых активов. Научный вклад исследования заключается в систематизации критериев инвестиционных токенов и определении факторов, влияющих на их трансформацию при построении моделей финансовых экосистем. Практическое значение исследования заключается в возможности привлечения мирового капитала с использованием токенов в условиях функционирования традиционных моделей рынка ценных бумаг.

скачать

Литература:
1. Азарян Е.М. Перспективы развития цифровых площадок на виртуальном рынке / Е.М. Азарян, В.О. Бессарабов, О.В. Мелентьева // Новые парадигмы развития маркетинга в условиях трансформации современной экономики: сб. ст. Международной научно-практической конференции, посвященной 60-летию основания университета, Гомель, 03 октября 2024 года. — Гомель: Белорусский торгово-экономический университет потребительской кооперации, 2024. — С. 6-9.
2. Ангелина И.А. Эффективность инвестиций в финансовые технологии банковских компаний / И.А. Ангелина, В.Г. Антонец // Финансовые рынки и банки. — 2025. — №4. — С. 519-525.
3. Андрюшин С.А. Токенизация реальных активов: классификация, платформы, приложения, возможности и проблемы развития // Russian Journal of Economics and Law. — 2024. — №1(18). — С. 88–104. https://doi.org/10.21202/2782-2923.2024.1.88-104.
4. Володарский Д.В. Криптовалюта и ее значение в современной экономике / Д.В. Володарский, Д.А. Карапетян, Г.А. Шершнева, И.А. Буслаева // Юный ученый. — 2023. — №11(74). — С. 40-51.
5. Глебов И.О. Роль информационных технологий в структурной трансформации российской экономики / И.О. Глебов // Современные информационные технологии в условиях новых вызовов: сб. ст. VII Международной научной интернет-конференции, Донецк, 17 мая 2024 года. — Донецк: Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского, 2024. — С. 169-171.
6. Китинов М.Б. Состояние и тенденции регулирования криптоактивов и криптобирж // Вестник университета. — 2024. — №11. — С. 184-194.
7. Кочергин Д.А. Криптоактивы: экономическая природа, классификация и регулирование оборота // Вестник международных организаций. — 2022. — Т. 17, №3. — С. 75-122. doi:10.17323/19967845-2022-03-04.
8. Орлова В.А. Стратегия развития цифровых платформ и экосистем в финансовой сфере России / В.А. Орлова, И.О. Тюрина // Тенденции и перспективы развития финансов в условиях цифровизации: сб. ст. І Международной научно-практической интернет-конференции, Донецк, 28 марта 2024 года. — Донецк: ФЛП Кириенко С.Г., 2024. — С. 198-201.
9. Розмыслов А.Н. Актуальные вопросы теории и практики формирования финансовой экосистемы на основе методов нейронечетких технологий. / А.Н. Розмыслов // Финансовый менеджмент. — 2025. — №10. — С. 248-258.
10. Омельянович Л.А. Казначейское сопровождение в рамках цифровизации бюджетного процесса / Л.А. Омельянович, М.В. Егорова // Тенденции и перспективы развития финансов в условиях цифровизации: сб. ст. І Международной научно-практической интернет-конференции, Донецк, 28 марта 2024 года. — Донецк: ФЛП Кириенко С.Г., 2024. — С. 4-8.
11. Стратегия социально-экономического и технологического развития Донбасса: от промышленных кризисов к цифровой реальности. Посвящается 160-летию со дня рождения Михаила Туган-Барановского / Н.А. Ольмезова, А.В.
12. Харинов С.В. Цифровые финансовые активы на рынке международного движения капитала / С.В. Харинов, В.В. Иванов // Банковское дело. — 2023. — №8. — С. 6-15.
13. Юзвович Л.И. Исследование мирового рынка цифровых финансовых активов / Л.И. Юзвович, М.И. Львова, А.А. Глазунова // Вестник Академии знаний. — 2025. — №1(66). — С. 756-759.

Investment tokens: the evolution of financial instruments and their role in shaping modern ecosystems

Authors: Tkachuk Peter Yurievich, DSc of Economics, Associate Professor, member of the Free Economic Society, Rozmyslov Alexander Nikolaevich, PhD of Economics, Associate Professor, Vladimir Dahl Lugansk State University, Lugansk, LPR

Keywords: crypto assets; investments; tokens; financial market; digital economy; ecosystem; digital assets; bitcoin; investment contract.

The study is devoted to the study of the history of the emergence of investment tokens and other types of electronic money as a means of payment. It was found that despite the high rate of development, the share of cryptocurrencies in the international financial market remains insignificant at the moment. Thus, investment tokens have little impact in the overall composition of the financial market capitalization. At the same time, digital financial assets are spreading with a significant level of acceleration, which creates prerequisites for their detailed study both in terms of studying the regulatory framework for their study, and in terms of their impact on building modern financial ecosystems. This is due to the fact that the way digital financial assets are used varies significantly depending on the country of their use, which creates threats and risks for participants in the financial ecosystem of a particular country. The purpose of this article is to clarify the role of digital financial assets as financial assets generated using distributed ledger technology (or similar technologies) in building modern financial ecosystems. A special feature of such assets is their existence exclusively in electronic form, while they can be transformed into the form of cash, equity instruments or contractual rights. It was noted in the paper that the definition of digital assets does not cover the digital expression of fiat currencies, securities and other financial assets. The scientific contribution of the study is to systematize the criteria for investment tokens and identify the factors influencing their transformation when building models of financial ecosystems. The practical significance of the research lies in the possibility of attracting global capital using tokens in the context of the functioning of traditional models of the securities market.